布伦特原油价格走势分析_2020年布伦特原油价格预期下调

1.疫情对油价的影响几何？

2.国内油价或大幅下跌，导致下跌的主要原因是什么？

3.国际油价大幅度下降，我国油价会下调吗？

4.中石油市值12年蒸发8万亿！网友：我怎么感觉不到油价在跌？

5.国际油价大跌对我国经济有何影响？

6.六大国际石油巨头上半年均陷入亏损 国内油企基本面正在持续向好

7.布伦特原油和WTI原油的区别是什么

8.布伦特原油连续是什么意思

国际原油价格确实有小幅度的下跌，但是这个下跌幅度对油价影响整体不大。虽然在6月28日国内成品油迎来了年内的第2次下调，但是最近几天国际原油又开始处于震荡的状态，未来油价是涨是跌，存在很大的不确定性。从6月29日到7月1日，国际原油整体是处于下跌的，我们以布伦特原油为例，6月29日下跌1.7美元，跌幅1.49%；6月30日下跌3.05美元，跌幅2.72%；但是从7月1日原油的走势来看，原油又出现了小幅度的上涨，截至下午6:00，原油又上涨2美元，涨幅1.86%，布伦特的又重新回到了110美元以上。看到最近两天原油下跌，可能有很多车主期盼着未来国际原油能够不断下跌，这样国内成品油就跟着不断下调了，但这种愿望短期内我觉得不太可能实现。

最近一段时间国际原油之所以下跌，主要是受美联储大幅加息的影响，在6月16日，美联储宣布加息75个基点，这是1994年以来美国最大的单次加息幅度；而且按照目前美国的CPI数据来看，如果未来通胀压力没有明显的下降，美联储在7月份还有可能进行一次大幅加息，这次加息幅度也有可能是75个基点。如果未来美联储继续大幅度加息，将会导致市场流动性减少，对大宗商品也会产生很大的挤出效应，包括原油等一些大宗商品价格有可能会出现下跌。但除了美联储加息影响之外，对于国际原油市场，目前仍然有不少利多因素，尤其是欧洲对俄罗斯原油进口的态度，对原油价格走势有很大的影响。按照欧洲的，他们将减少75%从俄罗斯进口的原油，而且预计到年底将会进一步减少，如此一来，国际原油就会产生一定的缺口，如果欧洲进一步停止从俄罗斯进口原油，预计国际原油市场将会出现300万到500万桶之间的缺口。

在国际原油缺口没有得到解决的背景之下，过去一段时间，国际能源署又纷纷释放了战略石油储备，目前有很多国家战略石油储备都降低到历史新低，未来他们肯定会想方设法补充战略石油储备，如此一来，国际原油市场供需紧张的局面仍然会持续很长一段时间。所以预计在年底之前，国际原油仍然有可能在100美元到120美元之间震荡，除非未来国际原油市场出现一些非常大的利空因素，比如欧洲恢复对俄罗斯原油的进口，这样才有可能导致原油出现明显的下跌。在原油没有明显下跌的背景之下，我国的成品油也不可能出现大幅度下跌的，所以短期内国内汽油不可能回到6元时代。

油价处于6元时代的时间是发生在2020年2月份到2021年3月份这段时间，在这一年时间之内，92号汽油基本上都低于7块钱，有很长一段时间甚至只有5块多钱。而在这一年时间内，国内汽油价格之所以比较低，因为自2020年2月份发生疫情之后，全球生产生活受到了一定的影响，结果导致原油价格出现了明显的下降，在2020年4月20日左右，国际原油甚至一度只有16美元左右。虽然从2020年5月份开始，国际原油价格开始有所上涨，但是在2021年3月份之前，国际原油价格一直低于70美元，这也是国内汽油价格能够低于7块钱的重要前提。不过从2021年5月份之后，随着国际原油价格不断上涨，国内的成品油也是一路水涨船高。

按照国际原油跟国内成品油的关联性来看，想要让国内汽油回到6元时代，那么国际原油必须回落到70美元以下才有可能实现。那未来国际原油有没有可能下跌到70美元以下呢？我觉得有可能，但需要较长的一段时间。从最近十几年国际原油的表现来看，原油在50美元到80美元之间震荡是比较正常的，但如果发生一些特殊，尤其是地缘冲突就有可能给原油带来很大的影响，随时带动原油价格的上涨。

但是一旦地缘冲突缓解之后，油价就会有明显的下降。如果未来地缘冲突有所缓解，如果欧洲能够恢复俄罗斯的原油进口，到时国际原油缺口将会得到缓解。再加上目前全球已经开始进入加息通道，在美联储纷纷加息的背景之下，全球其他央行也有可能跟进，在流动性减少之后，全球经济增速将会放缓，甚至有个别国家会陷入衰退当中，如此一来，国际对原油的需求量就会下降。当这几个因素综合在一起之后，国际原油价格就有可能下跌，不排除到2023年或者2024年国际原油有可能下跌到70美元以下，到时国内的汽油就有可能重返6元时代。

疫情对油价的影响几何？

近期国际原油大幅上涨，受此影响，国内油价调整参考的原油变化率也在不断攀升。按照国内成品油调价规则，新一轮成品油零售限价调整窗口将于今晚（3月3日24点）开启，国内油价或将迎来?八连涨?。

据统计，在本次上调政策落实后，预计国内汽油、柴油的零售价每吨将分别累计上调1450元、1405元。对于普通老百姓来说，这也就意味着，以50升的油箱为例，较2020年11月19日之前，调整后加满油箱将需要多花10-11.5元。

算下来，国内的油价已经持续8连涨。电动车车主们笑了，燃油车车主们哭了。飙升的油价何日是个头？

油价为什么涨？风水轮流转。2020年3月后国际原油期价惨跌至负值，?桶比油贵?的调侃言犹在耳。时隔一年，油价便持续走高，让广大司机朋友们叫苦连天。

实际上，中国成品油的价格与国际油价有着紧密的关联。每隔一段时间成品油上涨和下跌的结果都会在我们日常的油价中体现出来。

此次油价的上涨受到多方面的影响。在本次计价周期内，美国寒潮天气导致得克萨斯州二叠纪盆地原油产量下降，恶劣的暴风雪天气致使产油商每日关闭200万至400万桶产量。

美国作为全球最大的原油生产国，他的石油出口量直接影响着石油价格的波动。美国原油库存大幅减少，市场供不应求，油价也就一路走高了。

从目前国际原油价格最新动态和消息来看，截止上周五原油收盘，美国原油期货价格收于61.5美元每桶；布伦特原油期货价格收于66.13美元每桶。其中布伦特原油期货价格是国内油价调整结果的参考指标之一，还有上一轮调价基准，即参考的国际原油价格均价为58.37美元/桶，不难发现调价周期内国际原油价格涨势明显。纽约商品4月份交割的西德克萨斯中质原油，收于每桶63.53美元。

有外媒报道，OPEC+本周会议有望通过增产来给石油市场降降温。组织内部普遍认为，市场能够吸收额外的供应。到时候，国际油价或许还会出现波动。另外，近期全球各国的疫苗接种情况良好，的传播也逐渐受到了抑制，这对于全球经济回暖，需求上升都是利好消息。这也侧面助力了油价的回升。

国内油价或大幅下跌，导致下跌的主要原因是什么？

肺炎疫情加剧全球原油供应过剩，国际油价继续低位徘徊，欧佩克拟再次深化减持接下来，金投小编介绍疫情对石油价格的影响几何学

截至北京时间2月8日收盘，3月份交付的WTI原油期货价格下跌1.24%，报纸收到50.32美元/桶4月份交付的布伦特原油期货价格下跌0.84%，报纸收到54.47美元/桶.

这是国际石油价格连续第五周下跌.比起1月6日的高度，布伦特原油和WTI原油价格下跌了20%以上.

JTC给出了再次减持60万桶/天的建议.据阿尔及利亚石油部长MohamedArkab透露，JTC建议将减产延长到第二季度末.

俄罗斯对此态度模糊.据路透社报道，2月6日，俄罗斯外交部长拉夫罗夫表示支持OPEC减产措施.但而，2月7日，俄罗斯能源部长诺瓦克表示，中国肺炎的流行可能导致全球原油需求减少15万-20万桶/天，俄罗斯需要更多的时间来评估市场情况.

诺瓦克认为，目前没有明确迹象，中国对俄罗斯能源的需求下降，由于美国原油产量增长缓慢，世界原油市场仍然稳定.

2019年12月6日，OPEC达成了新的减产协议，到2020年3月底，该组织的减产幅度达到了170万桶/日，再加上沙特阿拉伯追加减产的40万桶/日，最终减产幅度达到了210万桶/日，相当于当前世界原油需求总量的2.

标准普氏能源信息统计数据显示，1月份，OPEC原油产量为2908万桶/日，比上月减少约47万桶/日，减少约1.

该机构机构的数据，沙特阿拉伯继续超过规格实施减产的利比亚原油供应，港口封锁持续下降.伊拉克和尼日利亚未能履行减产协议，原油产量继续超过配额要求，委内瑞拉的原油产量上升到82万桶/日，比上个月增加了13.89%.

OPEC减持幅度仍不足以稳定油价.肺炎流行后，中国能源消费发生变化，影响世界市场原油需求前景.

市场研究机构伍德麦肯兹预计今年第一季度世界石油需求将减少约90万桶/天，接近当前世界原油消费量的1%.

能源咨询公司IHSMakit预计2020年全球原油需求将减少约50万桶/天，2009年以来首次比去年同期减少.

各大国际石油公司也认为，肺炎的流行将减少国际原油的需求.

接受路透社访时，英国石油公司(BP)首席执行官Briangilvary表示，疫情引起的工业活动减少和航班取消，世界石油需求减少了20万桶-30万桶/天.

他认为世界经济增长放缓，世界原油需求减少约0.

康菲石油公司CEORyanLance在与分析师的电话会议上，预计2020年全球原油需求的增加量将比预计的100万桶/天减少10-20万桶/天.

近年来，全球经济增长放缓和供给过剩的市场现状，国际石油价格长期处于低位振动.OPEC减产，地缘政治危机不能最终提高石油价格.

今年1月初，美国与伊朗矛盾升级，短期内曾推高油价，布伦特原油一度站上70美元/桶大关，WTI原油价格一度超过65美元/桶.但是，随着地区冲突的缓慢，国际石油价格开始跳水.

国际油价大幅度下降，我国油价会下调吗？

一个国家想要发展就离不开能源，而在世界上所有的能源里，石油是最重要的能源。我国虽然地大物博，但是石油储量很少。因此每当国际石油价格变动，我国都会做好防范。毕竟每年我国要从中东地区进口大量石油，如果石油安全出现问题，很有可能导致社会动荡产生非常严重的后果。而石油价格在今年以来一直处于下跌态势。

导致石油下跌的主要原因是什么？

石油的交易单位是美元，这证明美国在石油上的把控力度很大。如今石油价格下跌最主要的一个原因是期货市场上原油暴跌，主要有两个标的物，分别为WTI原油和布隆特原油。而WTI原油也就是美国原油，此款原油价格和美国经济挂钩，因为美国经济不景气，因此WTI原油价格暴跌，从而导致整个原油市场发生大的震动，许多国家石油价格因此下跌。还有一个主要原因就是产油国与石油消费国在产量规模上没能达成一致，这个原因导致国际油价下跌10%左右。而且俄罗斯为了发展自己国家经济，根本不同意减产。俄罗斯国家经济虽然不是很景气，但是国家国防力量强大是一个不可忽视的角色。在这些因素影响下，国际原油价格下降，因此我国石油价格也逐步降低。

我国原油期货规模如何？

每个国家都知道掌握原油的定价权，就等于掌握住经济的命脉。因此我国在2018年也建立原油期货市场，虽然期货市场已经建立，并且在亚太地区占有大量份额。但是对于整个国际原油市场来说，我国期货市场还非常渺小。所以还需长时间的沉淀我国原油期货市场才能比肩国际顶尖期货市场。也希望这一天可以早点到来，掌握原油价格。

为什么要掌握原油定价权？

因为我国原油运行路线受到其他国家控制，目前除了从巴基斯坦国内用油以外，我国的主要用油路线处于马六甲海峡。而马六甲海峡又常年被欧美国家所控制，因此如果发生战争，我国原油可能会大面积短缺，从而导致严重的危害。因此我国想利用原油期货来占据市场，并且掌控原油定价权，使我国不必陷入此类情况。希望我国原油期货市场可以快速发展，国家变得更加富强。

中石油市值12年蒸发8万亿！网友：我怎么感觉不到油价在跌？

应该不会下跌。从目前的油价来看，虽然国际上的油价调整幅度比较大，但是国际油价和国内油价还是略有不同的，再加上一些期货商人和中间的差价问题，再到运输的成本问题，整体来看，油价就算是下调幅度也不会很大。

从2020年下半年开始，油价总体是涨多跌少，截止目前，各地方成品油价格已经达到7.5元到8.2元之间每升，这个价格相对于2020年最低位时候的5.4元而言，已经有了较大幅度的上涨。

那11月5日我国油价会不会下调呢？针对这个问题，我们首先要来了解一下油价调整的依据是什么。

我国成品油价格每10个工作日会调整一次，调整的依据主要参考国际原油价格的波动，目前主要参考布伦特、米纳斯以及迪拜三大原油期货市场价格的波动。当这三大国际原油期货市场加权平均价格波动比较大，对应的国内成品油价格波动达到50元以上每吨，国内成品油价格就会做出调整。

而过去的一段时间内，经历长时间上涨之后，国际原油价格突然下跌了，在10月25日的时候，原油价格还维持在85美元左右每吨，到了11月3日，国际原油价格已经下跌到82.5美元左右，相当于国际原油价格跌了3%左右。

从目前国际原油价格的走势来看，其实对国内成品油价格的影响不会太大，在11月5日24点的时候，国内成品油价格调整有很大的概率可能会出现搁浅。

因为国内成品油价格的调整不是看国际原油价格的实时定价，而是参考过去10个交易日国际原油价格平均加权数来定价。上一轮国内成品油调整日期是10月23日，从23日到现在已经经历了8个交易日，对应的国际原油价格也从85美元左右下跌到目前的83美元左右。

按理来说，国际原油价格下跌了，对应的国内原油价格应该会跟着下调，但因为国际原油价格下跌的幅度相对比较小，所以对应的本轮原油价格调整有可能会搁浅。

通过观察过去8个交易日原油变化率，预测11月5日成品油价格有可能上调25元左右每吨，当然最终会上调还是下调，以及调整幅度是多少，还要看最后两个工作日国际原油价格的表现。但是按照目前国际原油价格的走势来看，我觉得短期内估计不会有太大幅度的下跌，对应的国内成品油价格的调整幅度有可能低于50元每吨，如此一来国内成品油价格的调整就有可能搁浅。

国际油价大跌对我国经济有何影响？

最近中国石油股份的股价可用一个“跌”字形容。

先是中国石油股份A股，踏入2020年即跌至5元心理关口；2月24日，中国石油股份H股更一度下跌超4%，低见3.24港元，创2008年来新低，更被瑞银调低其目标股价至4.5港元，维持“买入”评级。

而中石油市值也跌破万亿，徘徊在00亿元，较2007年的最高市值8.89万亿元，蒸发近8万亿元。有市场分析指，这不够13年的时间，中石油跌去了阿里+腾讯+百度+网易市值的总和。

如此庞大的天文数字，茶哥等普通网民想象不到，但我们更想象不到的是，作为三桶油的老大，中石油的表现哪里拖了后腿？

以前，我们没买车时都这样想—?买车的钱都出得起，我还怕加油钱？但买车后，发现自己当年太傻太天真了—@#%&#$，今天油价又涨了3毛！

“执掌”油罐子的中石油，而且油价升多降少，印象里会富得漏油，结果在2018年度财报显示，四大板块之中的销售业务，营收超过2万亿元，但经营亏损达64.5亿元，也就是说这一年，中石油是亏本卖汽油给我们的。

（表格来源：虎嗅）

这里跟大家说一个背景，那么多年影响中石油市值和股价表现的，是其每年的利润率，这又与当年国际布伦特原油交易平均价成正比。

从2002年开始，中石油净利润逐年攀升，而且利润率保持在18.5%-25.9%之间。到了2007年突破千亿达到1552亿，利润率18.5%，成为亚洲最赚钱公司。而在这五年间布伦特原油的平均价，从24.99美元/桶飙升到72.44美元/桶。

（表格来源：虎嗅）

但2015年起，中石油的净利润开始暴跌，从2014年的1190亿，跌到2015年的424亿、2016年的294亿，再也不是亚洲最赚钱的公司了。而这些年，布伦特原油的年平均价格不出55美元/桶，2017年更至“谷底”43.73美元/桶。

到了2018年，中石油的净利润反弹至724亿，但利润率只有3.1%。2018年国际油价飙升到71.34美元/桶，中石油也大幅获利，然而当年的销售板块还是亏的。到了2019年H1，中石油净利润391亿，净利润率为3.3%，略比2018年形势要好，但全年的数据还要看公布结果，因为去年布伦特原油的价格平均下探到64.76美元/桶。

（表格来源：虎嗅）

其实中石油旗下业务分为四大业务：“勘探与生产”、“炼油与化工”、“销售”和“天然气与管道”。这其中与我们日常最相关、又饱受争议的业务，非销售板块不可。在已公布的2019年H1，销售板块营收1万亿，经营利润19亿，利润率只有0.2%，却止住了2018年的亏损。但翻查2019年国内成品油价格，你会发现涨多跌少。不过要清晰一点，国内汽油、柴油的零售价格，不是由三桶油定的，是由国家发改委定的。在油价高企时，中石油还要缴纳“特别收益金”，2012年-2014年分别缴纳791亿、727亿和643亿。

2019年国内成品油价格（16涨7跌4搁浅）

茶哥早前报道过，受突如其来的肺炎疫情影响，开年至今的油价呈现“一搁浅两连跌”的情况，2月18日下调售价后的油价更创了8个月新低，如今全国大部分地区95号汽油重回6元时代。但不少网友表示，疫情期间都呆在家里，如非必要没外出开车，一箱油用了很久，市场需求不旺盛油价自然跌：“你信不信复工复产后油价又节节高！”

这个论调说对了一半，汽油价格确实受到市场供求关系的影响，但这里的市场是指布伦特原油体系，考虑的更多是国际间的供求平衡。当肺炎这只“黑天鹅”出现时，疫情使中国减少购原油20-40万桶/日，体系一时间失去了大买家支撑，当然是下跌。

那还剩10个多月的2020年，国内油价大概率又是一个怎样的走势呢？

世界第二大私人财产管理者瑞银集团相信，市场正在反映布兰特原油长期处于50美元/桶的水平，相比之前预估的70美元/桶心理关口要低不少，主要是肺炎对市场的冲击，原油需求短期急切下降所致。而预计今年中石油的运营，将会受到肺炎疫情的影响，包括实现油价、天然气售价、销量及下游毛利率等下跌。

市场分析预计，国内第一季度社会整体需求下降较大，在疫情的影响下，短期油价仍有下行趋势。但如果国内成品油再下探，则必须满足布伦特原油在3月3日前，有十个工作日下跌，但石油输出国组织，在中国发生疫情后已启动覆盖第一季度的减产，预料油价企稳，或在底部反复震荡，因此到达下一轮调整窗口，国内成品油油价调整大概率搁浅。

从中长期看，疫情逐渐明朗后，市场信心也会恢复，第二季度后国内油价有望企稳，甚至出现小幅报复性反弹，之后进入震荡调整的行情。

而2020年中石油的股价表现、市值和利率都不会太亮眼（H股A股一样），这对持有中石油股票的股民，无疑是个要接受的现实，然而中石油的股价早就低处未算低了，2007年中石油收于30.96元，2008年收于10.17元，2019年跌破6元，2020年刚一个月，又破了5元关口，屡次刷新“地板价”。

对外界漫天盖地“缩水8万亿”的报道来说，中石油确实有点冤，多年来油价的涨多跌少，让老司机们听到“三桶油”就对等“打家劫舍”。其实中石油本质上是“非盈利组织”，社会效益摆在第一位，而油价升跌主要受国际原油市场的影响。别忘了，我国是石油输入国。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

六大国际石油巨头上半年均陷入亏损 国内油企基本面正在持续向好

国际油价的暴涨或暴跌都是一把“双刃剑”，低油价下，我国可以加快原油进口，增加我国石油战略储备，降低通膨压力并增加居民消费能力；但也会对我国产业结构调整起到一定的阻碍。

一、油价低的利好

1、提高石油的战略储备

从中国整体能源安全角度分析，油价下跌有利于中国油企大举“囤油”，提高石油战略储备能力。

2、国民经济运行的宏观层面

油价下跌还有助于降低中国通胀压力，提升中国国际收支能力，加快GDP增速。由于汽油和柴油等油品价格本身就是消费者价格指数和生产者物价指数的组成部分，油价下跌会直接影响到这些价格指数。从国际收支来看，油价下跌使石油净出口国的收入再分配转移到石油净进口国。

3、居民消费层面

油价下跌会提高消费者购买力，由此带来需求增长。我国原油消费中的60%依赖进口，油价的下跌具有“成本红利”效应。最直观的感受来源于交通出行成本的降低，出租车司机与私家车车主受益明显，公共交通开支也随之下降。油价的下跌也使得运输成本下降，国内的航空燃油费也将取消。

二、对能源产业结构是坏消息

国际油价持续下跌会对我国产业结构调整起到一定的阻碍，一些本该淘汰的高耗能企业会因油价等成本降低而“苟延残喘”、丧失转型动力。

以天然气市场为例，由于油价不断下跌，我国天然气价格与替代能源相比在工业、车用领域的经济性能越来越低，天然气消费增速放缓。在液化天然气价格比管道天然气价格更低的情况下，一些企业纷纷改用液化天然气甚至液化石油气、水煤气等相对污染环境的燃料。

扩展资料

2020年油价暴跌的起因

今年以来，国际原油本就因全球疫情影响而出现大幅下跌，美国WTI原油跌幅达32%，布伦特原油跌幅达31%。

而3月9日的大跌要从“欧佩克+”会议说起。第8届欧佩克和非欧佩克部长级会议在一片争执中结束，没有达成任何减产协议，布伦特原油再次失守50美元/桶重要关口，日内跌幅达9.33%。

3月4日凌晨，“欧佩克+”联合技术委员会建议减产60万-100万桶/日，减产量不及疫情对原油需求造成的损失量，布伦特原油从53.3美元/桶跌到51.6美元/桶。到了18点08分，沙特推动“欧佩克+”同意减产超过100万桶/日，布伦特原油从51.8美元/桶涨到近期高点53.0美元/桶。

3月5日凌晨，俄罗斯提议“欧佩克+”在二季度维持当前减产规模，俄罗斯死不减产的态度表露无遗，打击市场对减产的信心，油价从53美元/桶跌到51美元/桶。随后，欧佩克紧急救场，19点06分，欧佩克部长同意减产150万桶/日，油价小幅回升，但涨幅不大。

整个剧情的高潮出现在3月6日晚间，俄罗斯表示只同意延长现有的减产协议，不会再进行额外减产，布伦特原油短线下挫0.6美元/桶，日跌幅扩大至逾3%。等到23点06分，“欧佩克+”会议结束，没有达成协议。油价失去减产的支撑，进入自由落体阶段，布伦特原油跌至45美元/桶。

主要产油国的谈判失败，不但未能达成减产协议，反而打起了价格战，这才导致原油疯跌。在减产会议结束后，俄罗斯表示，自4月1日起，各国可以不受限制地按意愿产油，也就是说，从2020年4月份开始，产油国将不受任何减产协议的束缚，想产多少就产多少。

沙特面临这种尴尬局面，3月7日大幅降低售往亚洲、欧洲和美国的原油官价，折扣幅度创20年以来最大，以吸引国外炼油厂购买沙特原油。并且，沙特4月份增产30万桶到1000万桶/日，后期最高可增产至1200万桶/日。

人民网—“史诗级”惨烈崩盘后，原油“凛冬”已至

人民网—专家：油价大跌，对中国利大于弊

人民网—国际油价“断崖式”下跌 影响我国经济几何？

布伦特原油和WTI原油的区别是什么

2020年上半年的原油市场可谓惊心动魄，原油价格大跌成为几十年罕见的“ 历史 件”，加上疫情的影响，石油巨头们日子有些不好过。

近日，多家跨国油企发布了半年报，除了“全球油企老大”沙特阿美，壳牌、BP、埃克森美孚、道达尔、雪佛龙和康菲石油等六大石油巨头均陷入巨额亏损。其中，BP和壳牌最为惨烈，分别亏损212.13亿美元、181.55亿美元。

相比而言，由于国内疫情更早得到有效控制，各行业复工复产进入快车道，油企各方面表现也好于国际油企，我国石油石化企业在6月份已经实现净利润正增长。

原油市场正在回暖

8月19日，OPEC+石油部长级会议召开，市场预期将会降低减产幅度，由每日减0万桶降至770万桶。同时，美国活跃钻油井数目连续15个星期减少，预期美国页岩油产量将会继续下降。

实际上，自7月份以来，OPEC+减产协议执行率在%左右，石油生产国一直在削减产量，以控制供应并减少全球库存。

对于原油市场来说，有两个不确定因素依旧困扰着油价的走势，一是全球疫情的恢复情况，二是产油国的减产执行情况。

在奚佳蕊看来，全球抗疫取得阶段性进展，各国持续放开“封锁”，同时跟进的还会有重要的经济刺激。在此前提下，全球的原油需求有望稳步增加，对原油价格形成支撑。同时，产油国有望继续维护减产成效，在补足了减产份额后，OPEC+将视原油市场供需状况，调整减产规模以维护油价回到相对合理的运行区间。

值得一提的是，美国的原油产量可能进一步下滑，低油价使得美国页岩油产业链受到冲击，油企的倒闭及油井的关停，令美国石油产业很难在短期内恢复。全球原油总供应量下半年将继续缩水，因此油价有望进一步反弹。

根据EIA的预测数据显示，2020年下半年，全球原油市场将重现供应缺口，需求增速超越供应增速是导致缺口形成的主要原因；三季度原油供应缺口将逐步增大，四季度则适度收缩，下半年的平均供应缺口约为313万桶/日。若以此为依据，下半年国际油价将呈现冲高后适度回落的大致趋势。

奚佳蕊认为，虽然下半年依旧充斥着诸多的不确定因素，但相对上半年而言，原油市场的整体形势将会有所回暖，预计下半年WTI和布伦特的主流运行区间分别为35美元/桶至55美元/桶和38美元/桶至60美元/桶。

中宇资讯原油研究组则判断，下半年油价将呈现阶梯式回升趋势，但价格上限不会太高，判断布伦特原油期货绝对价格在55美元/桶下方，WTI原油期货绝对价格将处于50美元/桶附近，布伦特2020年全年均值或处于45美元/桶至49美元/桶区间。

油企最难时期已经过去

今年3月份，原油价格暴跌让市场再次“见证 历史 ”。彼时，欧佩克减产协商谈崩，沙特率先发起了石油“价格战”，叠加肺炎疫情在全球开始蔓延带来的需求负面影响，油价快速下跌，布伦特油价一度跌至20美元下方。

国际油价大跌加上疫情的影响，今年上半年石油巨头们可谓一片哀嚎。

截至目前，六大国际石油巨头均已公布二季度财报。根据统计，这六大跨国石油公司二季度亏损总额达536.93亿美元（约合人民币3748亿元），上半年总亏损为545.72亿美元（约合人民币3809.72亿元）。

张永浩认为，国际油企亏损的主要原因是疫情导致的需求坍塌，导致石油炼制品消费量大幅下降。

但近日，“全球油企老大”沙特阿美给了市场一定信心，其发布的2020年上半年财报显示，今年上半年实现净利润约232亿美元，较去年同期的469亿美元下滑50.5%。

沙特阿美CEO阿敏·纳赛尔表示：“全球石油需求正在复苏，最坏的情况已经过去，我们对石油的长期需求仍然相当乐观。”

中石化也在一季报发布时表示，正在逐步走出最困难时期。

事实上，下半年以来，原油市场逐步向好的态势也印证了上述表态。

对于国内油企尤其是三桶油来说，在经历了上一轮油价大跌后，在降本增效方面，颇有成效。随着原油市场的回暖，油企迎来利好。

根据国新办发布的2020年上半年中央企业经济运行情况，石油石化企业6月份当月净利润同比增长7.90%，年内月度效益首次实现正增长。

中石化日前在投资者平台表示，低油价会给上游业务带来较大挑战，对于下游业务，低油价环境将会促进成品油消费，有利于炼油实现稳定、较好的毛利。同时，低油价也会有效降低化工原料成本，提升石脑油化工竞争力。2020年，公司将充分发挥一体化优势，大力降本减费，努力培育新的增长点，积极应对低油价带来的困难与挑战。

光大证券研究报告称，在悲观预期场景下，由于拥有炼销一体化，中石化销售环节的优势将使得炼油盈利下滑对其整体业绩影响变小，长期来看，公司的盈利能力以及投资回报依然是比较可观的。

布伦特原油连续是什么意思

布伦特原油和WTI原油的区别主要表现在这三个方面：影响力、交易地点、价格。

1、布伦特原油更具有全球代表性，体现了全球的原油价格，而WTI原油主要是运用在美国，主要体现了美国的原油价格，区域性比较强。

2、伦敦洲际和纽约商品都有布伦特原油的期货，而WTI原油的期货主要是在美国的芝加哥等进行交易。

3、布伦特原油价格主要依赖于OPEC产量变化以及欧洲和亚洲的需求变化，而WTI原油主要受库存的影响。

布伦特原油，英文Brent oil，出产于北大西洋北海布伦特地区。伦敦洲际和纽约商品的期货交易，是市场油价的标杆。

美国市场西德州轻质原油（WTI）价格与北海布伦特（Brent）原油的价格差仍然很大。

2020年4月20日，6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.51美元，报收每桶25.57美元，跌幅为8.94%。

布伦特是出产于北海的布伦特和尼尼安油田的轻质低硫原油，在期货、场外掉期、远期和即期现货市场上被广泛交易。现全球65%以上的实货原油挂靠布伦特体系定价。布伦特原油的装运港为北海设得兰群岛的索伦佛（Sullom Voe）。主要用户是位于西北欧和美国东海岸的炼油厂。

为了提高布伦特原油和 WTI 原油差价交易有效性、流动性和实现成本控制， NYMEX 将布伦特原油期货交易的公开报价设定在都柏林的交易大厅，其余时间在 NYMEX ACCESS 电子系统平台上交易。公开叫价时间为都柏林时间上午 10 点至下午 7 ： 30 ， NYMEX ACCESS 系统电子交易时间为都柏林时间下午 8:15 至上午 9:30 。

在提高布伦特原油期货合约实用性的同时，推出了自动报价、价格报告、以及布伦特原油与 WTI 原油差价的，对 NYMEX 的布伦特原油以及轻质低硫原油分别进行清算，这是市场的一个重要发展，因为通过该平台可以完成两个不同市场的套利交易，使之逐步成为一个价格透明、竞争交易、操作简单的流动性市场。

认为套利交易是一笔交易，这样对于操作者而言可以最大效果的利用保证金，也可以有效减少交易费用。当多头头寸抵消了空头头寸，认为套利操作减少了市场风险，特别是布伦特原油期货和 WTI 原油得套利，因为两个期货合约有很好的相关性，为一对一 Brent/WTI 套利交易提供 95% 保证金赊欠 . 还为布伦特原油期货合约提供成本控制，为市场参与者缩减了大量的运作开支。

布伦特原油期货合约用现金结算方式，以 ISIS LOR 、 Argus 以及路透在都柏林的公开叫价平台收集的市场数据作为指数。布伦特原油期货交易由专门的清算机构负责清算，确保了资金的安全，其中立性、流动性以及市场透明度成为了 NYMEX 的特点。

布伦特原油连续的意思跟其他品种的期货连续是一样的。

一年布伦特原油有12个月份的合约，分别对应一年12个月的每个月布伦特原油每月交割一次，滚动循环向前把每个主力合约的价格连续起来组成的一张图，就是连续合约。

连续合约并不连续，而是由每个月份的合约按照一定规则组成的在实际交易过程中的连续合约，也就是自动展期的合约，其实到了交割的时候，就是把上个月的主力合约原油卖掉，再用同样的钱买入下个月的主力原油合约。

布伦特原油，英文Brent oil，出产于北大西洋北海布伦特地区。伦敦洲际和纽约商品的期货交易，是市场油价的标杆。

美国市场西德州轻质原油（WTI）价格与北海布伦特（Brent）原油的价格差仍然很大。

2020年4月20日，6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.51美元，报收每桶25.57美元，跌幅为8.94%。

为了提高布伦特原油和 WTI 原油差价交易有效性、流动性和实现成本控制， NYMEX 将布伦特原油期货交易的公开报价设定在都柏林的交易大厅，其余时间在 NYMEX ACCESS 电子系统平台上交易。公开叫价时间为都柏林时间上午 10 点至下午 7 ： 30 ， NYMEX ACCESS 系统电子交易时间为都柏林时间下午 8:15 至上午 9:30 。

在提高布伦特原油期货合约实用性的同时，推出了自动报价、价格报告、以及布伦特原油与 WTI 原油差价的，对 NYMEX 的布伦特原油以及轻质低硫原油分别进行清算，这是市场的一个重要发展，因为通过该平台可以完成两个不同市场的套利交易，使之逐步成为一个价格透明、竞争交易、操作简单的流动性市场。

认为套利交易是一笔交易，这样对于操作者而言可以最大效果的利用保证金，也可以有效减少交易费用。当多头头寸抵消了空头头寸，认为套利操作减少了市场风险，特别是布伦特原油期货和 WTI 原油得套利，因为两个期货合约有很好的相关性，为一对一 Brent/WTI 套利交易提供 95% 保证金赊欠 . 还为布伦特原油期货合约提供成本控制，为市场参与者缩减了大量的运作开支。